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Q355C角钢价格已充分反映了对钢铁行业未来的不利预期

来源: 时间:2010/6/24 15:59:22浏览:

泰君安认为退税取消的原因:1)减轻海外贸易摩擦压力,2)为节能减排服务,也符合整体经济政策的导向。中国节能减排任务完成艰巨,截止2009年底,全国单位GDP能耗相比2005年下降14.38%,远低于“十一五”规划的下降20%的目标。2)钢铁行业能耗占比位列工业类前列,节能减排首当其冲。钢铁能耗工业占我国总能耗18%左右。3)今年以来钢铁产量增速较高。2010年前5个月与粗钢产量为2.69亿吨,同比增长23.8%。

  虽然下调Q355C角钢出口退税为大势所趋,但当前钢铁行业正处于盈亏平衡线上,此时出台政策显然更加加大了对钢企的压力。此次重点调整的热轧板、中厚板和****型钢占整个钢材出口的比重将近45%,是国际经济复苏以来钢材出口的主要增长点,贡献了50%的增量。并且这三类钢材的出口量相当于国内表观消费量的12%、8%和34%。要在国内市场消化原先出口的资源会对国内市场造成较大冲击,可能延长本轮钢价底部盘整的时间。另外,本次出口退税调整并不局限于钢铁行业短期的盈利困境,而着眼于行业长远的结构调整,与之前下发的加大节能减排力度,加快钢铁工业结构调整若干政策一脉相承,旨在切实逼迫落后产能的实际淘汰退出,以行业的短期阵痛以换得行业长远供求局面的改善。

近几次出口税收政策的调整概况,近半年以来,钢铁板块的走势大幅跑输大市,近六个月来钢铁板块跑输大盘近15个百分点,近三个月来跑输大盘近9个百分点。正是由于前一段钢铁板块跌幅较大,目前的钢材价格已充分反映了对钢铁行业未来的不利预期,近一个月来钢铁板块基本同步大市。目前部分出口退税取消的出台,对钢材市场应属于利空出尽。短期的市场在政策利空及需求淡季的影响下,出口必然走弱从而间接对国内市场形成压力造就钢市疲软。对于钢铁板块的中期走势,创业证券认为仍取决于需求。07年下半年出口退税完全取消的情况下,出口量并在后期反而大幅走高。而09年中大幅提高出口退税后,出口量也没有出现迅速的提升。这都说明出口量的多少主要取决于外部的需求及国内外价差,因此中期出口的终决定因素仍是外部需求,而不是出口退税政策的影响。

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